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优德网上娱乐吧,中粮期货试错交易:9月18日市场观察

[ 时间:2020-01-06 21:30:06 ]

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第一象限(杠杆象限)——商品呈现工弱农强态势  场外资金重新回流

板块间涨跌参半,有色表现最为弱势。今日商品指数下跌0.24%,工业品下跌0.45%,农产品上涨0.20%,其中有色板块下跌1.38%,化工板块下跌0.49%,贵金属下跌0.40%,软商板块下跌0.19%,油脂板块与昨日持平,建材板块上涨0.23%,煤炭板块上涨0.29%,谷物板块上涨0.35%,饲料板块上涨0.39%。

中美贸易战烽火仍在持续,中国向世贸组织申请授权对美实施每年70亿美元的贸易报复后,美国财政部长便立即向中方团队发出邀请,希望在美国政府对华加征关税前进行新一轮的贸易谈判,反映出了美方对贸易战的态度有所转变。但在谈判结果尚未落地执行之前,一切的政策都存在着较大的变数,这无疑给市场也增添了更多的不确定性,投资风险仍在累积。

今日商品市场整体小幅走弱,各板块的联动性较差,呈现出多空交织的局面,有色板块受外盘大跌影响跟随下跌,处于向下突破震荡区间的临界位置,可以作为后市试空机会关注的板块。其余板块日内价差幅度均未达到1%,可操作空间较小,在当前市场状态下,资金关注度的不足使得盘面的波动性降低,因此参与的实际价值也不大,耐心等待市场行情的再度爆发无疑是最好的选择。

现实与预期博弈,玉米长期仍然看涨。供给方面:新粮上市叠加陈粮供应,市场整体供应充足;拍卖成交有所回暖 成交量已突破去年,企业备库参拍积极性提高;另外,南北港口库存均处于历史高位。总体来看供给压力较小。短期供应仍然充足。需求方面:生猪养殖利润回升, 6 月份全国饲料产量环比增加,未来玉米饲料需求存在上涨的预期;深加工产能扩张,将利多玉米需求;新季玉米减产炒作再起,后续关注天气对玉米生长的实质影响。总体来看:市场炒作的预期并没有改变,未来市场预期缺口的担忧仍然存在,表明现实与预期博弈仍在继续,玉米在单一年度产不足需的情况下,后期玉米价格震荡上行的大趋势不会改变。

第二象限(交换象限)——触及前低悲观发酵 地量成交警惕系统性风险

今日沪深两市继续下跌,三大股指齐齐收跌。其中上证指数收跌1.11%报2651.79点;深证成指收跌1.41%报7999.35点;中小板收跌1.54%,报5448.14点;创业板收跌1.23%报1349.78点。市场成交惨淡,两市合计成交2.3亿手,交易金额2068亿元。资金方面,今日主力净流出81.2579亿元,通过沪港通与深港通流入A股的资金量净流入8亿元。行业板块普跌,居家用品﹑造纸﹑日用化工﹑通用机械﹑医疗保健﹑元器件等领跌。

去杠杆与金融风险,仍是国内外监管者、企业界以及学者共同关注的焦点。在9月16日举办的中国发展高层论坛专题研讨会上,中国社科院副院长李扬、国务院发展研究中心宏观经济研究部部长陈昌盛等以及多位外方嘉宾,就去杠杆问题发表了观点。李扬表示,从2015年提出去杠杆,到2016年做出各种安排,2017年实际发挥作用,到2018年已经取得了明显的效果。在他看来,中国去杠杆政策已经出现了调整,且这个调整更加理性、更加符合实际,而且是可持续的。据他观察,截止到2018年一季度,中国非金融部门杠杆率已经稳定。陈昌盛则认为,当前宏观政策要提高协调性,不仅包括各个部委出台政策之间的协调,还要搞好内外政策的协调。“经济学有个概念叫合成谬误,每个人都以为自己做的是对的,但是多个监管力量加在一起,那会是什么力量?”他说,所以要强调政策协调。外方参会嘉宾对中国的去杠杆政策也十分关注。孔奕仁(Taran Khera)就在会上表示,距离投资银行雷曼兄弟倒下(9月15日)已经整整十年,当时所见过的高杠杆在今天全球金融体系中仍不少见。“中国的去杠杆进程已进入第三年,在取得一定成效的同时,仍有大量工作要做。同时,在全球更加动荡且前景难以预测的大环境下,面临的挑战也越来越复杂。”

回到今日盘面,大盘持续羸弱,资金流出明显,医药板块尤甚。今日亦未见到护盘操作,持续低迷的A股市场或成新常态,建议大家转移注意力,多关注第四象限投资标的。

第三象限(资源象限)—— 私募股权规模增速放缓  AI芯片发展不断加速

截至2018年8月底,已登记私募基金规模达12.80万亿元,较上月仅增长0.08%,增长来自于私募股权类基金与创业投资类基金规模。相较于前几个月增速,8月私募基金规模整体增速相对较低,股权与创业类投资基金的规模增速明显放缓。

从当前的宏观环境来看,经济下行的压力对创投行业造成了不小的影响。资金方面,自4月资管新规发布以来,原来多个渠道资金流被堵,造成创投行业大量“缺水”的情况,而这种情况随着整体经济环境更加严峻。从资产端来看,之前过热投资情绪造成项目普遍估值过高,造成二级市场估值倒挂现象加剧。而当资金突然失去流动性后,这些估值高高在上的企业变得摇摇欲坠。一系列因素共同造就了现在的形式,头部企业收获资本青睐,中后部企业青黄不接;大多数投资机构选择现金为王,放缓脚步。创投行业的深秋似已到来,但政府资源再分配的任务依旧为创投行业打气。所有行业都会经历春生、夏长、秋收、冬藏的轮回,行业寒冬的到来之际是回顾与总结的好时机,同样在皑皑大雪中也更容易发现突出的种子。

日前苹果发布三款新iPhone,此次更新唯一吸引舆论的就是价格,很难相信在电子设备更新速度越来越快的时代,价格比更新上涨的更快。从手机外观、功能等方面并无显著提升,这是各大厂商目前都面临的瓶颈,但也正是这样,可以更清楚地看到苹果未来的战略——AI芯片。AI芯片已不是新鲜概念,各家机型上都已出现,但是不同芯片的自我学习能力与算法决定了最终芯片所处的技术地位。当AI技术被应用在手机这个每个人都拥有并且长时间使用的物体上时,大量的数据可以促进AI的自我学习速度。新苹果手机或许指明了未来科技、生活的发展方向。而在今天上午进行的世界人工智能发展大会上,马云也同样指出“未来成功的制造业一定是用好智能技术的企业,不会用智能技术的企业将全部进入失败领域”。 回顾当前我国经济环境,在影响GDP的各个因素中,提高技术效率已经变得非常迫切。发展新科技不仅是外国企业的事,同样也是我们的方向。

第四象限(信用象限)——全国房价总体向好   商业地产成新宠

70个大中城市8月份房价数据出炉,4个一线城市新房价格环比上涨0.3%,涨幅微幅扩大,但同比涨幅回落;31个二线城市新房价格环比上涨1.3%,涨幅比上月扩大0.2个百分点;35个三线城市新房价格环比上涨2%,涨幅比上月扩大0.5个百分点。

从房价数据来看,一二线城市房价总体平稳,三线城市房价有所上涨,目前我国房地产市场正延续年初以来呈现出的“U型”走势,市场降温的特征持续减弱。各地楼市冷热互现,显示调控传导效应还在持续。在房地产市场整体向上走的同时,住宅领域交易却屡屡受限,据统计,年内调控政策出台次数高达315次,密集程度创历史新高。伴随着严厉调控的是房贷利率的不断上升,8月全国首套房贷平均利率为5.69%,为去年初以来连续20个月上涨。严苛的交易条件使住宅市场流动性跌入谷底,可投资性大打折扣,但与此同时商业地产领域却呈现出良好的回暖趋势。2018年第一季度中国主要城市投资型物业均取得了不错的净收益,尤其是在今年联合办公运营商兴起的背景下,各地写字楼租金均稳步提升,在住宅的投资属性被否定的情况下,商业地产投资的优势将重新被关注,由于没有限购、限贷等政策束缚,写字楼等物业有望成为资金的“新宠”。

作为地产物业,写字楼的投资逻辑与住宅类似,其价格水平也由地区经济活力决定。在北上深写字楼价格已然高企的情况下,我们推荐重庆、成都等新兴区域经济龙头作为投资首选,

以重庆为例,全市二季度甲级写字楼总吸纳量达到10.3万平方米,环比增长约1.5倍。虽然目前重庆写字楼空置率大概在40%左右,但这一指标已连续两年下降,因为2014-2015年的写字楼集中入市才导致空置率的抬升,随着重庆地区第三产业的发展,写字楼的旺盛需求有望延续,在降低空置率的同时也将帮助修复重庆地区写字楼价格。

外汇板块

在中美关键时刻,特朗普突然变脸,罕见“服软”,特朗普坐不住了?因市场寄望中美重启贸易磋商,人民币上涨而美元承压,之后,市场逐渐趋于理性。

据华尔街日报周三报导,美国正在与中国接洽,美财长向中官员发出邀请,提议举行新一轮谈判;谈判可能在华盛顿或北京举行,时间是“未来几周”。 消息一出,美元下跌,顿时让全球市场进入狂欢,美股、中概股、大宗商品全线异动,人民币爆拉,...多头终于扬眉吐气了!值得一提的是,美方此次“求谈”,是美方尚未开始对2000亿美元征收关税之际;此前,特朗普一直挥舞大棒,喊出2000亿+2670亿,还警告说会很快落下,现在看来,这举动意味深远!针对美国的动作,虽然其目标明确,但中国一直也很坚持,在中美经贸问题立场坚定、明确,拒绝漫天要价、绝不接受美方施压和讹诈。周四,人民币兑美元即期早盘随中间价高开后升幅收窄。交易商称,逆周期因子持续影响中间价,而隔夜美国突然释放贸易战谈判信号推低美元指数,但各方对中美谈判前景看法谨慎,消息仅短暂提振中国股汇市情绪,随后升幅均收窄。

中美僵持数月,特朗普终于坐不住了!这次在美方提议下,中美要启动部长级谈判。如果消息属实,这意味着,中方已打促谈的强硬终于见效!且看中美谈判是否有实质性成果,今日人民币兑美元中间价报6.8488元,上日为6.8546元,短期人民币料维持在6.8-6.9元区间宽幅波动。中秋节即将来临,随后是国庆节假日,计划到国外旅行和出国留学的朋友若不紧急建议分批次先部分换汇,中美新一轮高级别贸易磋商,有可能会进一步使人民币升值;海淘一族相对昨日可以适当提高海外购买量;对于国际进出口现货商而言,或许原本想着在特朗普启动2000亿美元关税之前把该出口的都尽最大量的出口了,如今可以稍稍放松一下了,但是还是不能掉以轻心,中美贸易新一轮高级别级谈判能不能更上一层楼,还真的不好说!

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策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发,并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队成员主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成,博士、硕士比例超过60%,年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为公司优秀部门,是中粮期货发展最快的部门之一。

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风险揭示:

张耀文 期货投资咨询证号:Z0013564 

王君   期货投资咨询证号:Z0013699

1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出,因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

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